Възвръщаемостта на капитала (ROE) е мярка за ефективността на капитала на компанията. Това е едно от многото съотношения, използвани в управленската счетоводна функция, за да се гарантира, че компанията е на път финансово. ROE обаче не разказва цялата история и може да осигури изкривен и неправилен поглед върху бизнес операциите, ако не се разглежда с други показатели.
Какво представлява ROE?
Доходността на собствения капитал е съотношение, изчислено чрез разделяне на нетната печалба на балансовата стойност на акционерния капитал. Подобно на повечето съотношения, той е най-полезен, когато се разглежда с течение на времето, за да се види дали ROE се увеличава или намалява. Целта на ROE е да посочи колко ефективно една компания използва капитала, който получава от собствениците си, за да генерира възвръщаемост на инвестициите към тези акционери. Тъй като чистият доход може да бъде манипулиран по много различни начини, обаче, ROE не е надежден показател за ефективност, когато се използва самостоятелно.
Ефектът на ливъридж
Една компания има две възможности, когато иска да набере средства за подобряване на печалбите. Тя може да поеме дългове или да поеме нови собственици на акции. От съществено значение за една компания е да може да използва ефективно тази инвестиция, независимо от източника. ROE обаче само отразява резултатите от капиталовите инвестиции на една компания. Това означава, че една компания би могла да бъде силно заета с рискова сума на дълга и ще покаже подобрена възвръщаемост на инвестициите, ако този дълг генерира доход. ROE трябва да се разглежда с други мерки като възвръщаемост на инвестициите, за да се представи по-балансирана снимка на компанията.
Отрицателен ROE при стартиране
Друга ситуация, при която ROE дава аномални резултати, е началната фаза. Дружествата с огромен потенциал за бъдещето може да нямат или да имат отрицателен нетен доход през първите няколко години, въпреки че имат значителни инвестиции на акционерите. ROE за тези компании е нула или дори отрицателна. Това не разказва цялата история на компанията и минимизира потенциала й по пътя. Един анализатор трябва да погледне колко дълго е съществувало акционерният капитал, за да получи солиден поглед върху стартиращите предприятия. По-новият капитал ще отнеме повече време, за да произвежда увеличения в долната граница, което увеличава ROE.
субективност
Изчислението на ROE се основава на нетния доход, а не на приходите. Нетните приходи се дефинират като приходи минус разходи. Приходите са ясни и лесно разбираеми за повечето инвеститори. Разходите обаче подлежат на много манипулации чрез счетоводните политики на компанията, както умишлено, така и неволно. Например, компания със значителни капиталови активи ще има голям разход за амортизация, което намалява ROE в сравнение с дружество с по-малко активи.Кога и как дадена компания избере да съкращава активи също ще повлияе на възвръщаемостта на активите, въпреки че няма влияние върху цялостното финансово благосъстояние на компанията.
