Среднопретеглената цена на капитала (WACC) е изчисление на стойността на капитала на дружеството или на минимума, който една компания трябва да спечели, за да покрие всички дългове и да поддържа всички активи. Изчислението включва съотношенията на дълга и собствения капитал на дружеството, както и всички дългосрочни дългове. Компаниите обикновено правят вътрешно изчисление на WACC, за да оценят цялостното здраве на компанията. Колкото по-голяма и по-сложна е една компания, толкова по-трудно е да се определи WACC. За съжаление, само част от информацията, необходима за изчисляване на WACC, може да бъде намерена в баланса.
Събиране на входящи данни и информация
Когато обмисляте как да изчислите WACC от финансовите отчети, ще трябва да започнете, като съберете необходимата информация от баланса. Намирането на информацията е най-трудната стъпка. Напишете пълното уравнение на WACC и посочете променливите поотделно. Добра идея е да съставите списък на всичките си променливи, преди да пренапишете уравнението.
Формулата
Формулата WACC е както следва:
WACC = (E / V) * Re + (D / V) * Rd * (1-Tc)
- Re = цена на собствения капитал (очаквана норма на възвръщаемост на собствения капитал)
- Rd = цена на дълга (очаквана норма на възвръщаемост на дълга)
- E = пазарната стойност на собствения капитал на дружеството
- D = пазарна стойност на дълга на дружеството
- V = общ инвестиран капитал, който е равен на E + D
- E / V = процент на финансиране, което е справедливост
- D / V = процент на финансиране, което е дълг
- Tc = корпоративна данъчна ставка
Изчислете компонентите
Започнете да изчислявате променливите. Започнете с цената на собствения капитал и цената на дълга. Някои компании включват тези коефициенти в баланса или отчета за доходите. Добра идея е да проверите и тези отчети и резюмето в началото на финансовите отчети - защо изчисленията, ако компанията ги е извършила за вас? Разходи за собствен капитал, Re = (дивидент за акция за следващата година / текуща пазарна стойност на акции) + темп на нарастване на дивидентите. Имайте предвид, че това уравнение не взема предвид предпочитаните акции.
Ако дивидентите за следващата година не бъдат предоставени, можете да предположите или да използвате текущите дивиденти. Текущата пазарна стойност на акциите ще бъде включена в финансовите отчети на компанията, но също така може да бъде намерена на Nasdaq.com. Цена на дълга след данъчно облагане, Rd = доходност до падежа на неизплатения дълг като процент * (1 - данъчна категория) Всички тези променливи могат да бъдат намерени в баланса, отчета за доходите или годишните финансови отчети за публично търгуваното дружество.
Намерете текущите пазарни стойности за собствен капитал (E) и дълг (D). Това не е същото като капитала на собственика, включен в баланса. Собственият капитал е книга или историческа стойност. Много компании включват статистически данни за пазарната стойност в своите финансови отчети, но обикновено не ги намирате в баланса. Отидете на SEC.gov, за да търсите годишни заявки на публични компании или да поискате пълни финансови отчети.
Финализиране на изчислението
Изчислете общата пазарна стойност (V), като добавите (E + D). След това проверете корпоративната данъчна ставка. Ефективната данъчна ставка, посочена в отчета за доходите, ще ви каже какви са данъците. Това е добре за краткосрочен анализ, но ако мислите дългосрочно, ще трябва да оцените пределната данъчна ставка за бъдещето. Включете всички стойности, които сте намерили в уравнението. Решете за WACC. В баланса и отчета за доходите закръглете използваните номера, за да можете лесно да ги намерите отново.
