Когато става въпрос за възвръщаемост на инвестициите, колкото по-голям е броят, толкова по-печеливши са инвестициите ви. Най-добрият начин да оцените проект или инвестиция, за да решите дали да го приемете или отхвърлите, е чрез вътрешната норма на възвръщаемост. В жаргона на инвестициите, IRR е лихвеният процент, който прави нетната настояща стойност нула, Това се нуждае от обяснение, тъй като първо трябва да разберете концепциите за настоящата стойност и нетната настояща стойност, или идеята, че парите са по-ценни сега, отколкото е по-късно.
Инс и изходите на сегашната стойност
Представете си, че в момента имате 1000 долара в джоба си. Можете да отидете до магазина и да взривите парите за приспособления, или можете да използвате парите, за да спечелите повече пари: инвестирайте в бизнес проект, купите някакъв инвентар, за да продадете по-късно на по-висока цена или просто сложете парите в банката печелят лихва.
Сега си представете, че една инвестиция може да ви осигури гарантирана възвръщаемост от 10% от парите си. $ 1000, които имате днес, ще струват 1 100 долара за 12 месеца, защото са спечелили $ 1000 пъти 10%, или $ 100. След 24 месеца ще имате 1,210 долара поради сложна лихва.
Това, което казваме тук, е, че днес 1000 долара е струва точно същото $ 1100 следващата година и и двете суми са струва точно същото като $ 1,210 за две години, когато има лихвен процент от 10%. Ако обърнете уравнението назад, $ 1100 следващата година струват само $ 1000 сега. При инвестиране на жаргон $ 1100 следващата година има сегашна стойност от 1000 долара.
От бъдещето обратно към сега
Обикновено, когато говорим за сегашната стойност, изчисляваме обратно. Това е, защото ние се интересуваме от това, което парите в бъдеще струват точно сега.
Да предположим, че бизнес партньор обещава да ви плати $ 1000 следващата година. Каква е настоящата стойност? За да обърнете изчислението така, че да вземете бъдещото плащане обратно с една година, разделете сумата на долара с 1.10. $ 1,000 следващата година струва $ 1000 / 1.10, или $ 909.09 днес.
Ако получавате парите за три години, бихте разделили броя с 1.10 три пъти:
$ 1,000 / 1.10.10 1.10.10 1.10 = $ 751.31 (до най-близкия цент).
Това означава, че притежаването на $ 751.31 в джоба ти днес струва точно същото като да имаш $ 1000 в джоба ти за три години.
Настоящата стойност с експонентите
Макар и достатъчно лесно да се изпълнява, изчислението на настоящата стойност става тромаво, когато се проектирате напред или работите в продължение на няколко години. Тук е по-добре да използвате експонентите или колко пъти да използвате числото в умножение.
Например, вместо да изчисляваме $ 1,000 / 1.10.10 1.10.10 1.10, за да дадем сегашната стойност от $ 1000 за три години, можем да напишем изчислението като $ 1,000.10 1.103= $751.31.
Всъщност това, което току-що създадохме тук, е формулата за настоящата стойност (PV):
PV = FV / (1 + r)п
Където:
- FV е бъдеща стойност
- r е лихвеният процент, изразен като десетичен знак (0,10, а не 10%)
- n е броят години
Използвайки тази формула за изчисляване на PV от $ 1000 за три години, получавате:
PV = FV / (1 + r)п
PV = $ 1,000 / (1 + 0,10)3
PV = $ 1,000 / 1.103
PV = $ 751.31
Инс и аутите на нетната настояща стойност
Досега сме изработили сегашната стойност на парите с доходност от 10%. Какво ще кажете за нетната настояща стойност на парите? Като цяло, когато правите инвестиция, имате пари (пари, които харчите, инвестирате или депозирате) и парите, които идват (лихви, дивиденти и други доходи). Когато влезе повече, отколкото излиза, бизнесът печели.
За да получите нетната настояща стойност на дадена инвестиция, просто добавете това, което идва и извадете какво излиза. Бъдещите стойности обаче трябва да се върнат към днешните стойности, за да се отчете стойността на парите. Времевата стойност на парите е концепцията, че парите във вашия джоб днес (сегашната стойност) струват повече от същата сума в бъдеще заради потенциала си за печалба.
Така че това, което всъщност правите тук, е да изработите настоящата стойност на всеки депозит и разписка и след това да ги добавите или извадите, за да получите нетната настояща стойност.
Пример за нетната настояща стойност
Да предположим, че бизнес партньорът се нуждае от кредит от 1000 долара в момента и ще ви плати обратно $ 1250 за година. Имате парите и в момента печелите 10% от депозита. Дали заемът е добра инвестиция, когато можете да получите 10% другаде?
"Парите" тук са $ 1000. Тъй като правите заем точно сега, PV е 1000 долара. "Парите в" са $ 1250, но няма да го получите до следващата година, така че първо трябва да изработите PV:
PV = FV / (1 + r)п
PV = $ 1250 / (1 + 0.10)1
PV = $ 1,250 / 1.10
PV = $ 1,136.36
Нетната настояща стойност тук е $ 1136.36 минус $ 1,000 или $ 136.36. С 10% лихва или отстъпка, заемът е с NPV от 136,36 долара. С други думи, това е 136,36 долара по-добре от 10-процентния депозит в банката в днешните пари.
Игра с числата
Надяваме се, че можете да видите, че положителната NPV е добра (печелите пари), а отрицателна NPV е лоша (губите пари). Освен това, процентът на дисконтиране, който прилагате, може да промени ситуацията - а понякога и доста драматично.
Нека да опитаме една и съща инвестиция, но да кажем, че се нуждаем от 15% възвръщаемост.
Парите все още са $ 1000 PV. Този път обаче парите имат следното изчисление:
PV = FV / (1 + r)п
PV = $ 1250 / (1 + 0.15)1
PV = $ 1,250 / 1.15
PV = 1 086,96
Така че, при 15% лихва, същата инвестиция струва само $ 86.96. Като цяло, ще откриете, че колкото по-нисък е лихвеният процент, толкова по-лесно е да получите достоверна NPV. Високите лихвени проценти са трудни за постигане. Когато скоростта изглежда твърде добра, за да е истина, NPV може да не изглежда толкова добре.
Какво е значението?
Нетната настояща стойност е математически начин да се разбере дневна равностойност на възвращаемост, която ще получите на бъдеща дата, дали тази дата е 12, 36 или 120 месеца в бъдеще. Основната му полза е да ви помогне да установите конкретен лихвен процент като ориентир за сравняване на вашите проекти и инвестиции.
Да предположим например, че вашата компания обмисля два проекта. Проект А ще струва 100 000 долара и се очаква да генерира приходи от 2 000 долара на месец за пет години. Проект Б ще струва по-скъпо - 250 000 долара - но се очаква приходите да възлизат на 4 000 долара на месец за 10 години. Какъв проект трябва да преследва компанията?
Да предположим, че компанията иска да постигне 10% като минимален приемлив процент на възвръщаемост, който проектът трябва да спечели, за да си струва. При тази скорост проект А ще върне NPV на минус $ 9,021.12. С други думи, компанията ще загуби пари. Проект Б, от друга страна, има NPV от $44,939.22, Ако приемем, че двата проекта са сходни рискове, компанията трябва да направи зелена светлина на проект Б.
При сравняване на проекти по NPV е от решаващо значение да се използва един и същ лихвен процент за всеки, или не се сравняват ябълки с ябълки, а изчисленията ви ще имат малка практическа стойност. Можете да използвате онлайн калкулатор за NPV, за да стартирате бързо изчисленията при различни лихвени проценти или отстъпки.
Външни и външни нива на вътрешната норма на възвръщаемост
Най- лихвен процент, който прави NPV нула се нарича вътрешна норма на възвръщаемост.
Изчисляването на ВНВ е желателно, защото ви позволява да видите с един поглед процента на възвръщаемост, който можете да очаквате от конкретна инвестиция, дори ако приходите няма да кацнат в сметката ви в продължение на много години. Това ви позволява да сравните проекта или инвестицията с друг, който сте направили, или срещу средна норма на възвръщаемост.
Ако инвестициите в акции достигнат IRR от 14%, например, а пазарът на акции усреднява възвръщаемостта от само 10% за същия период, тогава ясно сте направили някои добри инвестиционни решения. Може да пожелаете да насочите повече пари в този конкретен портфейл от акции, тъй като превъзхождате обичайните показатели.
Как се изчислява IRR?
За да изчислите IRR ръчно без използването на софтуер или сложна IRR формула, трябва да използвате метода на пробите и грешките. Както подсказва името, ще предположите коефициента на възвръщаемост, който ще даде NPV на нула, проверете го, като изпълните изчислението със скоростта, която сте предположили, и след това настройте процента нагоре или надолу, докато не се доближите до нула, колкото е възможно.
Това не е научно, но е ефективно и обикновено можете да намерите IRR след няколко опита.
Пример за IRR проба и метод за грешки
Да предположим, че имате възможност да инвестирате 5000 долара за три години и да получите:
- $ 200 през първата година
- $ 200 през втората година
- $ 5,200, когато инвестицията е закрита през третата година
Каква е NPV при 10% лихва?
Тук имаме пари от 5000 долара. За да изчислим PV от бъдещите приходи, изпълняваме следното изчисление:
PV = FV / (1 + r) n
Така:
Година 1: $ 200 / 1.10 = $ 181.82
Година 2: $ 200 / 1.102 = $165.29
Година 3: $ 5,200 / 1.103 = $3,906.84
Добавянето им става:
NPV = ($ 181.82 + $ 165.29 + $ 3.906,84) - $ 5,000
NPV = минус $ 746,05
Не забравяйте, че целта е да се намери лихвеният процент, отколкото NPV нулира. Десет процента са далеч, така че нека опитаме с друго предположение, да речем 5 процента.
Година 1: PV = $ 200 / 1.05 = $ 190.48
Година 2: PV = $ 200 / 1.052 = $181.41
Година 3: PV = $ 5,200 / 1.053 = $4,491.96
Добавянето на тези цифри става:
NPV = ($ 190,48 + $ 181,41 + $ 4,491.96) - $ 5,000
NPV = минус $ 136.15
Сега знаем, че за това изчисление необходимата IRR е по-малка от 5%. Нека да нагласим отново, този път на 4 процента:
Година 1: PV = $ 200 / 1.04 = $ 192.31
Година 2: PV = $ 200 / 1.042 = $184.91
Година 3: PV = $ 5,200 / 1.043 = $4,622.78
Сега NPV е:
NPV = ($ 192,31 + $ 184,91 + $ 4,622.78) - $ 5,000
NPV = $ 0
Използвайки метода на пробите и грешките, открихме IRR, която връща NPV на нула, и отговорът е 4 процента. С други думи, тази конкретна инвестиция трябва да спечели 4% възвръщаемост, ако приемем, че всичко върви по план.
