Крайната стойност е дисконтираната стойност на всички парични потоци след крайната година. Това е годината, в която приключва инвестиционният период. Дисконтираният паричен поток е дисконтирането на бъдещите парични потоци към настоящия момент. Търговските недвижими имоти включват офис сгради, търговски центрове, фабрики и свободни терени. Крайната стойност е ключов компонент на оценката на активите.
Изчислете крайната стойност, като приемем, че стойността на имота нараства с постоянна годишна норма до крайната година. Формулата на крайната стойност е: CV_ (1 + r) ^ t, където CV е текущата стойност на недвижимия имот, r е процентът на дисконтиране, а t е крайната година. Можете да използвате текущия инфлационен процент за дисконтовия процент. Например, ако текущата стойност е $ 1000, крайната година е 5 и инфлацията е 2%, крайната стойност е $ 1,104.08: 1,000_ (1 + 0.02) ^ 5. Има два проблема с този подход: Първо, приемате, че оценката на текущата стойност на имотите за търговски недвижими имоти е правилна, което означава нито твърде висока, нито твърде ниска; и второ, че ще има постоянен и постоянен ръст на неговата стойност до крайната година. Малко вероятно е тези предположения да се запазят за дълъг период от време. Поради тези причини често се използва алтернативен подход.
Изчислява се крайната стойност, като се приеме постоянен темп на нарастване на паричния поток без прекъсване, започвайки от крайната година. Формулата на крайната стойност е: CF / (r - g), където CF е паричният поток, генериран от имота в крайната година, g е постоянният годишен темп на нарастване на паричния поток, а r е дисконтов процент. Например, ако паричният поток, започващ в терминална година 5, е $ 100, дисконтовият процент е 8%, а постоянният годишен ръст на паричния поток е 2%, крайната стойност е $ 1,666.67: 100 / (0.08 - 0.02). Имайте предвид, че ако приемете нулев постоянен годишен темп на нарастване на паричния поток (g), тогава терминалната формула на стойността опростява CF / r (паричния поток, разделен на дисконтовия процент).
Изчислете настоящата стойност на крайната стойност, която е ефективно еднократен бъдещ паричен поток. Настоящата формула на стойността е TV / (1 + r) ^ t, където TV е крайната стойност за година t, а r е дисконтов процент. Например, ако крайната стойност е 1000 щатски долара за година 10 и процентът на дисконтиране е 4 процента, настоящата стойност е $ 675.56: 1,000 / (1 + 0.04) ^ 10.
Съвети
-
Дисконтовият процент за активите обикновено е цената на капитала на фирмата (т.е. цената на заемането на пари).
