Моделът за оценка на капиталовите активи (CAPM) е метод за ценообразуване на рискови активи като публично търгувани акции.Формулата решава очакваната възвръщаемост на инвестицията, като използва данни за минали резултати от актива и неговия риск по отношение на пазара. Алфа е измерване, използвано за определяне на това колко добре един актив или портфейл е извършен спрямо очакваната възвръщаемост на инвестицията с даден размер на риска. При ефективните пазари се приема, че алфа е нула, но ако активът преизпълни или намали очакваната възвръщаемост спрямо риска, той може да получи съответно положителна или отрицателна алфа.
Създаване на уравнението на CAPM чрез използване на данни, свързани с конкретен актив; за запасите голяма част от тези данни могат да бъдат намерени онлайн чрез услуги като Google Finance. Формулата за CAPM: Ei = Rf + Bi (Em - Rf) Където Ei = очаквана възвръщаемост на инвестицията, Rf = възвръщаемостта на безрисков актив, като например американските съкровищни бонове, Bi = бета на инвестиция или волатилността на инвестиция спрямо общия пазар, а Em = очакваната пазарна възвръщаемост.
Решете за Ei, като умножите бета и разликата между очакваната пазарна възвръщаемост и безрисковата възвръщаемост на активите, след това добавете този номер с безрисковия доход на актива, за да получите очакваната възвръщаемост на актива.
Вземете стойността на очакваната възвръщаемост на активите, намерена в стъпка 2, и реалната наблюдавана възвръщаемост на този актив и решете за алфа, използвайки формулата: алфа = възвръщаемост на инвестицията - очаквана възвръщаемост на инвестицията. Алфа, по-голяма от нула, означава, че инвестицията превъзхожда очакваната възвръщаемост.
Съвети
-
Ако вече имате очаквана възвръщаемост на актив, можете да пропуснете стъпки едно и две и просто да решите за алфа, като намерите разликата между действителната възвръщаемост и очакваната възвръщаемост.
