Простата разлика между външен и вътрешен дълг е, че първият е дълг, държан от чуждестранни банки, а вторият - дълг, държан от местни банки. Това обаче може да се окаже твърде просто. Глобализацията доведе до интегрирана световна икономика, където за добро или лошо, разликите между „вътрешни“ и „външни“ станаха неясни. Все още съществуват различия между двете форми на дълг, но те се интегрират тясно.
Външен дълг
Когато една държава заеме заеми от банкери в чужбина, дълга се счита за „външен“. По-конкретно, външният дълг съществува, когато дългът се сключва в чужда валута. Това разграничение оставя възможност за американски банки, работещи в Латинска Америка, например, да отпускат заеми в местна валута.
Вътрешен дълг
Дългът към местните банки в местна валута е “вътрешен” дълг. Чуждестранните банки, опериращи в Бразилия, отпускат държавни пари в „Реалс“, което се счита и за „вътрешен“ дълг. Основната разлика в ерата на глобализацията е уязвимостта към чуждестранните лихвени проценти. Като цяло, вътрешният дълг е основно имунитет към промените в международните или други чуждестранни курсове. Бразилската валута Реал се контролира от местните банки. Китайският юан се контролира от държавата. Следователно, ако местните ставки са ниски, тогава вътрешният дълг ще се увеличи. Ако те са високи, а чуждестранните - по-ниски, външният дълг ще се увеличи.
Интеграция на дълга
Като цяло съществува тясна взаимовръзка между двата вида дълг, които често могат да направят разграничението между тях остаряло. Икономистът на развитието Майкъл Карлберг твърди, че съществува ясна връзка между външния дълг и високите вътрешни цени. Високите вътрешни ставки насърчават чуждестранните заеми и следователно се увеличава външният дълг. По-ниските вътрешни ставки насърчават местните заеми, а оттам и местните инвестиции. Изплащането тук е, че ниският вътрешен дълг води до стратегия за износ, докато високият дълг води до стратегия за внос. Следователно вътрешният дълг води до проблеми с платежния баланс и обратно. Ниският дълг означава, че страната печели твърда валута чрез износ, тъй като има налични повече пари за финансиране на местната индустрия. Високият дълг означава, че страната трябва да внася необходимите стоки, тъй като по-малко пари са на разположение поради обслужването на дълга. Следователно високият вътрешен дълг е низходяща спирала. Ако тази връзка е вярна, тогава разграничението между вътрешен и външен дълг е до голяма степен въпрос на семантика, тъй като двата вида дълг са взаимно свързани.
Значение на дълга
Дълговете, договорени в чуждестранна валута, често означават, че местните лихвени проценти са високи. Външният дълг означава също, че кредитополучателят е в чужбина, тъй като чуждестранните лихвени проценти ще се отразят пряко върху икономиката на кредитополучателя. Вътрешното кредитиране означава, че страната запазва повече своя икономически суверенитет. Разликата между вътрешен и външен дълг е важна само в смисъл, че основната променлива е валутата, в която е договорен дълга. Местната валута е по-лесна за местните банки и правителства, отколкото за чуждестранна валута.
