Вътрешната норма на възвръщаемост (IRR) е сумата, която се очаква да бъде спечелена от капитал, инвестиран в предложен корпоративен проект. Корпоративният капитал обаче е на цена, известна като среднопретеглената цена на капитала (WACC). Ако вътрешната норма на възвръщаемост надвишава WACC, нетната настояща стойност (NPV) на корпоративен проект ще бъде положителна. По този начин, ако лихвените проценти се повишат, WACC също ще се увеличи, като по този начин се намали очакваната NPV на предложен корпоративен проект.
Вътрешна норма на възвръщаемост
Вътрешната норма на възвръщаемост (IRR) е сумата, която се очаква да бъде спечелена по време на корпоративен проект. Въз основа на очакваните парични потоци от предложен проект, като нова рекламна кампания или инвестиране в ново оборудване, вътрешната норма на възвръщаемост е дисконтовият процент, при който нетната настояща стойност (ННС) на проекта е нула. Ако всички останали са равни, колкото по-висока е IRR, толкова по-висока е NPV и обратно.
Среднопретеглената цена на капитала
Среднопретеглената цена на капитала (WACC) представлява комбинираната цена на капитала и на дълга. Дълговият капитал обикновено носи разходи за лихви, а собственият капитал носи алтернативната цена на пропуснатите капиталови печалби за външни инвеститори. Съответно е важно да се изчисли WACC, така че предложените корпоративни проекти да могат да бъдат оценени за финансова осъществимост. При равни други условия, с увеличаването на лихвените проценти, WACC ще се повиши, тъй като в резултат на това ще се увеличават компонентите на дълга и капитала.
Нетна настояща стойност
Нетната настояща стойност (ННС) на корпоративен проект е оценка на нейната стойност, основана на прогнозните парични потоци и среднопретеглената цена на капитала. При по-висок WACC, прогнозните парични потоци ще бъдат дисконтирани с по-висока ставка, намалявайки нетната настояща стойност и обратно. С нарастването на лихвените проценти, дисконтовите проценти ще се повишават, като по този начин намаляват нетната стойност на корпоративните проекти. По-конкретно, предложен корпоративен проект може да има положителна или отрицателна ННС въз основа на очакваните парични потоци и относителната цена на капитала.
Лихвени проценти
Лихвените проценти се определят периодично от централните банки и те ежедневно се колебаят на пазара. Промяната на лихвените проценти влияе върху цената на капитала за компаниите и в резултат на това оказва влияние върху нетната настояща стойност на техните корпоративни проекти. Понякога промените в лихвените проценти могат да бъдат прогнозирани и, съответно, те могат да бъдат вградени в модели за оценка за оценка на предложените дългосрочни корпоративни капиталови разходи. Като се има предвид влиянието на лихвените проценти върху оценката и нетната настояща стойност, за мениджмънта е важно да е наясно с експозицията по отношение на лихвените проценти и различните начини за управление на свързаните с тях рискове, като хеджиране и диверсификация.
