Вътрешната норма на възвръщаемост, или IRR, е средната годишна възвръщаемост, генерирана от инвестиция за определен брой години от момента на извършване на инвестицията. ВНВ е компонент от нетната настояща стойност на инвестицията и отчита нетния паричен поток на инвестицията, който е разликата между очакваните приходи, намалени с прогнозните разходи или разходи. ВНВ е ефективен, когато се използва като сравнителен показател за анализ на няколко инвестиционни опции. Инвестициите с по-високи IRR са за предпочитане пред тези с по-ниски IRR и могат да се прилагат за финансови активи, като акции и облигации, както и за бизнес проекти и капиталови инвестиции, като производствено оборудване и фабрики.
Как работи?
Когато инвеститор, който може да е физическо лице или компания, анализира жизнеспособността на бъдеща инвестиция, като например акции или клиентски проект, инвеститорът се интересува от нетната настояща стойност на тази инвестиция (NPV). NPV е аритметична функция, която в момента представя приблизително оценената бъдеща стойност. Вътрешната норма на възвръщаемост е скоростта, която на теория би направила инвестиционната NPV равна на нула. Това означава, че ВНВ може да бъде положителна или отрицателна. Отрицателната стойност на IRR показва, че е вероятно една инвестиция да загуби пари и трябва да бъде изключена. Положителната стойност на IRR показва жизнеспособна бъдеща възвръщаемост и трябва да бъде максимална.
Нетна настояща стойност
Нетната настояща стойност, като част от която е изразена вътрешната норма на възвръщаемост, е стойността днес за възможна бъдеща възвръщаемост на инвестицията от гледна точка на нейния нетен приток на пари в брой, когато се извади от стойността на инвестицията. Данните, получени от това изчисление, могат да бъдат положителни или отрицателни и да посочват съответно дали дадена инвестиция трябва или не трябва да се извършва.
изчисление
Вътрешната норма на възвръщаемост на инвестицията се извлича чрез решаване на уравнението на нетната настояща стойност за нормата на възвръщаемост, като се замества с нула самата стойност на NPV. Подобно на разрешаването на NPV, решаването на нормата на възвръщаемост може да доведе или до положителна или отрицателна стойност на IRR. Изчислено във връзка с специфичната NPV на инвестицията, това изчисление на IRR осигурява оценка на годишните приходи от парични потоци, отчитащи приходите и разходите за определен брой години в бъдеще.
Последици за компаниите
Компаниите използват вътрешната норма на възвръщаемост като част от процеса на вземане на решения и ценообразуване на капиталовите инвестиции, като производствени помещения и машини, както и върху възможности за проекти от клиенти. Въпреки че една компания е най-подходяща да използва IRR като сравнителна мярка, която може да избере измежду възможни проекти и инвестиции, IRR може да бъде измерена спрямо собствените си фискални цели. С други думи, ако целта на дадена компания за инвестиция е възвращаемост от 9% годишно, тя трябва да поеме тази инвестиция, при условие че свързаната IRR се изчислява на 9% или повече.
Съображенията
При изчисляване на вътрешната норма на възвръщаемост на инвестицията, компаниите и индивидуалните инвеститори трябва да са наясно, че стойността на ВНВ е само оценка на средната годишна нетна печалба за определен брой години. Действителната нетна печалба на инвестицията във всяка една година може да се различава поради такива променливи като непредвидени увеличения на разходите и несигурна икономическа атмосфера.
