Моделът за оценка на капиталовите активи (CAPM) и теорията за арбитражните цени (APT) са два метода, използвани за оценка на риска от инвестиция в сравнение с потенциалните й награди.
Фактори
CAPM базира цената на акциите върху стойността на парите във времето (безрискова лихва (rf)) и риска на запаса, или бета (b) и (rm), което е общия пазарен риск. APT не отчита пазарното представяне, когато се изчислява. Вместо това, тя се отнася до очакваното връщане към основните фактори. APT е по-сложно да се изчисли в сравнение с CAPM, защото са включени повече фактори.
Формули
CAPM използва формулата: очаквана норма на възвръщаемост (r) = rf + b (rm - rf). Формулата за APT е: очаквана възвращаемост = rf + b1 (фактор 1) + b2 (фактор 2) + b3 (фактор 3). APT използва бета (b) за всеки конкретен фактор по отношение на чувствителността на цената на акциите.
Резултати
CAPM се използва, за да помогне на инвеститорите да изчислят очакваната възвръщаемост на отделните инвестиции. APT изчислява същото нещо, с изключение на това, че разчита на множество фактори, включително макро фактори и специфични за компанията фактори. Това включва неща като лихвени проценти, икономически растеж и потребителски разходи.
