Тъй като повечето фирми нямат неограничени ресурси, мениджърите трябва да изберат как да разпределят ресурсите, които имат за различните си проекти. Проект А може да доведе до бавна и стабилна възвръщаемост с минимални рискове, докато проект Б може да постигне по-бърза печалба, но с по-висок риск. Скоростта на прехвърляне помага на тези мениджъри да оценят печалбите, които всеки проект ще донесе в сравнение с рисковите фактори. След това ръководителите могат да представят данните на инвеститорите и да им покажат относителната стойност на всеки потенциален проект.
Съвети
-
Точката, в която нетните настоящи стойности на два проекта се пресичат, ще ви даде скоростта на пресичане.
Изчислете нетната настояща стойност
Ключов фактор при изчисляването на скоростта на пресичане е нетната настояща стойност или NPV. Ръководителите намират NPV чрез изчисляване на настоящата стойност (PV) на общите приходи и разходи на даден проект. Тъй като бъдещите приходи трябва да бъдат коригирани за нейния дисконтов процент, стойността на всяка година от бъдещите приходи трябва да бъде дисконтирана. Формулата за NPV изглежда така:
NPV = (SUM (CT/ (1 + с)T))-° С0
Където CT = входящ паричен поток в период от време t
t = брой времеви периоди
r = сконтов процент
° С0 = начален изходящ паричен поток
пример: Golf-Hotel-Igloo.com иска да инвестира в нова система за управление на курорти. Системата Браво-Чарли (B) ще струва 200 000 долара. Тази система ще помогне на сайта да внесе $ 50,000 през първата година, $ 75,000 през втората година и $ 100,000 през третата година. Дисконтовият процент е 4%.
NPV (B) = (50,000 / 1.04) + (75,000 / (1.04)2) + (100,000/(1.04)3) - 200,000 = $6,318.27
Друга система, системата Yankee-Zulu (Y), ще струва $ 250,000. Тази система ще донесе $ 50,000 през първата година, $ 100,000 през втората година и $ 150,000 през третата година. Дисконтовият процент е 4%.
NPV (Y) = (50,000 / 1.04) + (100,000 / (1.04)2) + (150,000/(1.04)3) - 250,000 = $23,882.00
Изчислете вътрешната норма на възвръщаемост
Друг фактор, използван за изчисляване на скоростта на пресичане, е вътрешната норма на възвръщаемост или IRR. IRR измерва процента на възвращаемост, която инвестицията дава въз основа на първоначалния изходящ паричен поток и последващите входящи парични потоци. Вътрешната норма на възвръщаемост може да бъде намерена чрез използване на формулата на ННС, като се определя ННС до нула и се решава дисконтовият процент.
За софтуерния пакет Bravo-Charlie:
(50,000 / (1 + IRR (B)) + (75,000 / (1 + IRR (B))2) + (100,000 / (1 + IRR (B))3) - 200,000 = 0 => IRR (В) = 5.4853%
За софтуерния пакет Yankee-Zulu:
(50,000 / (1 + IRR (Y)) + (100,000 / (1 + IRR (Y))2) + (150,000 / (1 + IRR (Y))3) - 250,000 = 0 => IRR (Y) = 8,2083 процента
Изчисляване на скоростта на кръстосване
Честотата на пресичане (CR) е процентът на дисконтиране, при който и двата проекта предоставят една и съща нетна настояща стойност. Формулата на скоростта на пресичане е същата като тази за IRR, но всеки фактор се заменя с разликата между проектите. В този пример използваме пакета Bravo-Charlie и пакета Yankee-Zulu (Y).
° С0(Y-B) = 250,000 - 200,000 = 50,000
° С1(Y-B) = 50,000 - 50,000 = 0
° С2(Y-B) = 100,000 - 75,000 = 25,000
° С3(Y-B) = 150,000 - 100,000 = 50,000
(0 / (1 + CR) + (25,000 / (1 + CR))2) + (50 000 / (1 + CR)3) - 50,000 = 0 => CR = 16.5374%.
И двата проекта ще предоставят същата нетна настояща стойност при дисконтов процент от 16,5374%.
