Когато бизнесът мисли за предприемане на голям проект като изграждане на нова сграда или придобиване на голямо количество скъпо оборудване, той ще събере финансова информация, за да провери дали в крайна сметка проектът ще направи повече пари, отколкото струва. Добре планиран и изпълнен капиталов бюджет, който отчита инфлацията, е инструментът, който помага на компаниите да вземат този тип решения.
Капиталово бюджетиране
Изготвянето на капиталов бюджет дава на бизнес потребителите оценка на потенциалните нива на възвръщаемост от инвестициите, които те правят в дългосрочни активи. Извършването на финансов анализ дава основание за бизнес проект или придобиване с високодоларно изискване за инвестиции. Ако дружеството би могло да спечели повече от капитала си, като инвестира в акции или други финансови инструменти, вместо да поеме капиталов проект, той вероятно ще избере да направи това.
Реална цена на капитала
Инфлацията засяга значително капиталовото бюджетиране. Тя представлява част от пазарната норма на възвръщаемост, а капиталовите бюджети разкриват истинските разходи по проекта, когато се използва реалната норма на възвръщаемост, а не пазарния. Изчисляването на реалната доходност започва с пазарната норма на възвръщаемост, след което се изважда инфлацията. Това понякога се изразява като неговата обратна, реалната цена на капитала.
Въздействие на инфлацията
Инфлацията влияе върху анализите на капиталовото бюджетиране, тъй като пазарната цена на капитала не е напълно представителна за реалните разходи на привлечените средства. Извършването на анализа обаче по начин, който компенсира инфлацията, премахва неговото въздействие от резултатите от капиталовия бюджет.
Въздействията от инфлацията могат да бъдат премахнати от анализа на капиталовия бюджет чрез изчисляване на реалната норма на възвръщаемост и използването им в изчисленията на паричния поток за капиталовото бюджетиране. При формулирането на сценарий за капиталово бюджетиране с реалната норма на възвръщаемост, отговорът е коригиран спрямо инфлацията. Обратно, ако процентът на възвращаемост не се коригира, паричните потоци могат да бъдат коригирани, за да може инфлацията да съответства на инфлацията, която е „вградена“ към пазарната норма на възвръщаемост. Във всеки от двата сценария е важно да се гарантира, че паричните потоци и доходността са на една и съща основа, или с или без инфлация.
Инфлационни въпроси
Инфлацията може да бъде особено труден проблем за бизнеса в развиващите се страни, тъй като в някои страни той може да надхвърля 100% годишно. С нарастването на инфлацията инвеститорите изискват по-висока реална норма на възвръщаемост, за да компенсират, което прави много проекти много скъпи.
Инфлацията влияе върху резултата от капиталовото бюджетиране по други начини, освен доходността. Като цяло инфлацията увеличава разходите за стоки и услуги, включително строителни материали, оборудване и труд. Тези увеличени разходи могат да направят някои проекти невъзможни въз основа на резултатите от анализа на капиталовия бюджет.
