Gearing се занимава с капиталовата структура на бизнеса. По-конкретно, тя измерва степента, до която дългът на дадено дружество или парите, които трябва да бъдат изплатени от бизнеса, е балансиран със собствен капитал, който се внася от акционерите. Колкото по-висока е предавката, толкова по-големи са рисковете за бизнеса. Това е така, защото по-голямата част от нейните приходи са обвързани с погасяване на дългове и лихви.
Съвети
-
Най-пълното съотношение на заемните средства е съотношението дълг / капитал. Това взема всички форми на дълга и го разделя на собствения капитал.
Какво представлява коефициентът на предаване?
Съотношението на предавките не е един показател, а много. Най-известните примери включват съотношението на собствения капитал (акции / активи), съотношението на лихвените проценти (печалба преди лихви и данъци / обща лихва), съотношението дълг / капитал (общ дълг / общ капитал) и съотношението на дълга (общо дълг / общи активи). Общото между тези съотношения е, че всички те се измерват, в някаква форма или в друга степен, степента, до която дейността на фирмата се финансира от финансиране срещу дълг срещу дялово участие.
Как да изчислим коефициента на предаване
Най-изчерпателният коефициент е формулата за прехвърляне на дълг срещу собствен капитал, тъй като тя взема всички форми на дълг - краткосрочни, дългосрочни и овърдрафти - и я разделя с акционерния капитал. Формулата е:
(Дългосрочен дълг + краткосрочен дълг + банков овърдрафт) / собствен капитал
Например, да предположим, че новата компания Adipose Industries има 1 милион долара дълг и 600 000 щатски долара от акционерния капитал. Съотношението между дълга и собствения капитал е най-високото ниво от 166% ($ 1,000,000 / $ 600,000). През петата година Adipose решава да проведе първоначално публично предлагане, което увеличава капиталовата му база до 2 милиона долара. Това дружество вече има 50-процентно съотношение на задлъжнялост, при условие че дълговото натоварване остава същото.
Какво означава всичко това
Дружеството с висок коефициент на задлъжнялост от 50 или повече процента се казва, че е силно ливъридж, което означава, че има много дълг към услугата. Това не означава, че бизнесът се справя лошо - това просто означава, че компанията има по-рискова капиталова структура, отколкото бизнес с по-ниски нива на предаване. Тази компания може да е уязвима от нарастващите лихвени проценти и икономическите спадове, тъй като плащанията на дълга и лихвите, за разлика от акционерния капитал, трябва винаги да се плащат. Всеки бизнес обаче е различен. Зрял бизнес, който генерира стабилни и стабилни парични потоци, може да бъде в състояние да се справи с много по-високо ниво на задвижване, отколкото бизнес от ранен етап, когато паричните потоци са непредвидими. Нещо между 25 и 50 процента би било смятано за разумно ниво на привличане на добре установения бизнес, който е щастлив да финансира част от дейностите си с дълг.
Как банките изчисляват съотношението на предавките
Кредиторите са обезпокоени от високото съотношение на заема, тъй като поставя техния заем под риск от неизпълнение. Банките вероятно ще търсят друго съотношение на задържане, коефициент на лихвено покритие (печалба преди лихви и данъци / разходи за лихви), за да определят колко лесно бизнесът може да плати лихвите по неизплатения дълг. Колкото по-нисък е коефициентът на покритие на лихвите, толкова повече бизнесът е обременен от разходи за дълг и по-малко вероятно е да се осигури заем. Един очевиден начин да се намали коефициентът на задлъжнялост на компанията е да се продадат акциите на компанията и да се използват паричните средства, които са събрани за изплащане на дълг. Някои кредитори също ще конвертират своите заеми, като разменят част от дълга за акции в компанията.
