Анализът на дисконтираните парични потоци изчислява настоящата стойност на бъдещия поток от парични потоци, който може да бъде неравномерен, постоянен или постоянно нарастващ в различни точки от съществуването на компанията. Стойността на бизнеса е настоящата стойност на нейните парични потоци в прогнозния период, която обикновено е няколко години, защото не можете да прогнозирате прекалено далеч в бъдещето и сегашната стойност на остатъчната стойност. Също известна като крайна стойност, тя е настоящата стойност на потоците парични потоци след крайната година, която е последната година от прогнозния период.
Прогноза на паричния поток
Вземете нетния доход за годината, който е равен на продажбите минус оперативните разходи, лихвите и данъците.
Добавете обратно амортизационните разходи, защото това е непаричен разход. Амортизацията е разпределението на себестойността на дълготраен актив през неговия полезен живот.
Приспособява се към промените в оборотния капитал от предходната година. Извадете положителна промяна и добавете отрицателна промяна в оборотния капитал, която е разликата между текущите активи и текущите задължения.
Приспадане на планираните капиталови разходи, като ремонти и поддръжка, за да се получи прогнозата за паричния поток за всяка година.
Остатъчна стойност
Оценка на темповете на нарастване на паричния поток за всяка година в прогнозния период. Можете да използвате историческите си темпове на растеж или темповете на растеж на индустрията за вашите прогнози. Можете също така да оцените отделно темповете на растеж на приходните и разходните позиции и след това да изчислите годишния паричен поток.
Определете дисконтов процент за анализа на дисконтираните парични потоци. Професорът от университета в Ню Йорк Йън Гиди предполага, че този процент трябва да отразява бизнес и инвестиционните рискове. Изберете коефициент, който попада някъде между стойността на заемането и процента на възвръщаемост, който инвеститорите очакват, което може да бъде средната възвръщаемост на основен пазарен индекс, като например Dow Jones Industrial Average.
Изчислява се крайната стойност в края на прогнозния период. Това е настоящата стойност на потока от парични потоци след крайната година, която е последната година от прогнозния период. За непрекъснато нарастващ паричен поток остатъчната стойност е CF (1 + g) / (r - g), където "CF" е паричният поток в крайната година, "r" е процентът на дисконтиране и g) е темпът на нарастване на паричния поток. За постоянен паричен поток формулата опростява CF / r, защото "g" е нула. Например, ако паричният поток в крайната година е $ 1000, дисконтовият процент е 5%, а темпът на растеж е 2%, тогава остатъчната стойност е $ 1,000 (1 + 0.02) / (0.05 - 0.02), или $ 34,000,
Изчислете настоящата стойност на крайната стойност, като я върнете обратно към настоящето. Редовната настояща формула на стойността е CF / (1 + r) ^ t, където "CF" е паричният поток през година "t". В заключение примерът е, че ако крайната година е пет, сегашната стойност на остатъчната стойност е около 26 660 щ.д. $ 34,000 / (1 + 0.05) ^ 5 = $ 34,000 / 1.05 ^ 5 = 26,640 $.
