Като начини за набиране на пари, облигациите обикновено се считат за по-добро предложение от предпочитаните акции. Те имат ограничен живот, а лихвите, които плащат, са по-ниски от тези за дивиденти. От друга страна, парите, събрани чрез привилегировани акции, са капиталови и като такива не се показват като дълг по книгите на компанията. Това е важно за бъдещия кредитен рейтинг на компанията. Също така, привилегированите акции могат да бъдат по-привлекателни за компаниите с парични проблеми, тъй като то не идва със същите задължения към бъдещите плащания, които облигациите правят.
Дълг или собствен капитал
Докато облигациите са дълг, предпочитаните акции са акции. Това означава, че облигациите се появяват като дълг в книгите на компанията. При предпочитаните акции това не е така, което го прави по-добър начин за набиране на средства за компаниите, загрижени за кредитния си рейтинг. Това е така, защото по-ниският кредитен рейтинг означава по-висока цена на заемите.
Данъчни въпроси
Разликата между дълга и собствения капитал има важни данъчни последици за дружествата, които издават парите. Дружеството може да претендира за данъчни облекчения срещу лихви, платени по облигации, но не и за дивиденти, изплатени по привилегировани акции. Това е така, защото дивидентите, както на обикновени, така и на привилегировани акции, се изплащат от печалбата на дружеството след данъчно облагане. Един от начините компаниите да спестят данъци срещу дивиденти, изплатени по привилегировани акции, е да издадат акциите чрез вече създадено доверие. Понякога привилегированите акции могат да се продават по-лесно от облигациите, защото институционалните, но не индивидуални инвеститори в САЩ имат право на спестявания от данъци, когато купуват предпочитани акции.
Плащания
Притежателите на привилегировани акции и облигации периодично получават фиксирани плащания. Най-предпочитаните акции изплащат дивиденти тримесечно, докато облигациите се изплащат на полугодието. Когато решават дали да събират пари чрез облигации или привилегировани акции, компаниите трябва да мислят за бъдещите си задължения. Предпочитаните акции предлагат по-голяма гъвкавост, тъй като компаниите с парични проблеми могат просто да преустановят плащанията на дивиденти и, в зависимост от вида на емитираните привилегировани акции, да го изплатят обратно с просрочие или просто да го загубят. С облигации, те не могат да направят това, без да влязат в неизпълнение.
От друга страна, изплащането на дивиденти обикновено е по-скъпо от плащането на лихви по облигации, тъй като първото е от печалби, а второто е разход преди данъци. Също така, тъй като привилегированите акции идват с по-нисък кредитен рейтинг от облигациите, доходността на „предпочитаните“ обикновено е по-висока от тази на облигациите.
живот
Облигациите могат да имат предимство пред привилегировани акции, тъй като техният живот е ограничен и задължението на компанията да изплаща лихви приключва при настъпване на падежа на облигациите. Предпочитаните акции не са с фиксирана дата на падежа и следователно задължението на дружеството да изплаща дивиденти може да бъде неограничено. Разбира се, както облигациите, така и привилегированите акции могат да бъдат изискуеми, което дава на издаващата компания правото да ги изкупи обратно. Обикновено, когато една компания реши да направи това, тя трябва да плати по-високи цени от това, което пазарът предлага.
конвертируемост
Ако са конвертируеми, облигациите и привилегированите акции могат да бъдат преобразувани в обикновени акции на емитиращата компания. Това може да бъде привлекателно както за компанията, така и за инвеститорите. В случай на облигации, дружеството може да спести пари и да подобри кредитните си рейтинги чрез превръщане на дълга в собствен капитал, или - в случай на акции - чрез увеличаване на капитала.
