Проблеми със счетоводството
Общоприетото мнение е, че именно "иновативните" счетоводни практики и техните последствия са започнали прилива на загуби, които доведоха енергийния гигант. Енрон се срина не толкова много, защото беше станал твърде голям, а защото се смяташе, че е много по-голям, отколкото на първо място. Чрез децентрализиране на операциите си в многобройни дъщерни дружества и корпорации, Enron успя да скрие огромни загуби от деривати, които биха спрели растежа му много по-рано, ако бъдат разбрани. От публично търгуваните корпорации се изисква да оповестяват финансовите си отчети, но финансите на Enron бяха непроницаем лабиринт от внимателно измислени въображаеми сделки между него и неговите дъщерни дружества, които маскираха истинското му финансово състояние. С други думи, загубите са отписани от книгата на дъщерните дружества, а активите са посочени.
Fallout From Fraud
Взети от думата си, този розов сценарий накара компанията да се превърне в любимец на Уолстрийт и успя да заеме почти безкрайно и да се разшири в електронната търговия и други съмнителни начинания. Нейният запас буквално скочи, което прави компенсациите на служителите и пенсиите под формата на акции изглеждат много привлекателни. Но това, което вече се смяташе, че счетоводните практики на границата на приемливите стандарти в крайна сметка се оказват напълно измамни. Позорът изкара толкова много работа и създаде такава отговорност за счетоводната фирма Артър Андерсън, че тя сама бе изтласкана от бизнеса. По това време, обаче, истинската стойност на компанията беше разкрита и цената на акциите се срина, оставяйки служителите с безполезни опции и пенсионни пакети. Разбира се, ръководителите, които разбираха истинската картина, продаваха акциите си преди срутването и валсираха с милиарди.
Култура на управление
Разбира се, фиаско на Enron не се случи случайно. Тя беше улеснена от корпоративна култура, която насърчаваше алчността и измамите, както се вижда от търговците на енергия, които изнудваха потребителите на енергия от Калифорния. Вместо да се съсредоточи върху създаването на реална стойност, единствената цел на ръководството е била да поддържа видимостта на стойността и следователно да повишава цената на акциите. Това бе изострено от силно конкурентната корпоративна култура, която по всяка цена възнаграждаваше резултатите. Някои от подразделенията на Enron ежегодно заменят до 15% от работната си сила, оставяйки служителите да се борят за всякакво предимство, което могат да намерят, за да оправдаят продължаващата си работа.
Преференциално третиране
Въпреки че вътрешната цялост на компанията остава така оспорвана, фасадата е точно обратното. Компанията използва политически връзки както в администрациите на Клинтън, така и в администрацията на Буш, както и на Уолстрийт, за преференциално третиране и легитимност, която му позволява да извърши своите измами. В този контекст счетоводните практики, широко разгледани като причина за колапса на Enron, могат да се разглеждат само като симптом на по-голяма култура на управление, която е пример за тъмната страна на американския капитализъм.
