Безрисковата лихва обикновено се основава на съкровищни бонове, облигации и облигации на САЩ, тъй като се приема, че правителството на САЩ никога няма да погаси задълженията си по дълга. Коригирането на кредита на безрисковия лихвен процент означава добавяне към лихвените проценти на определен размер на допълнителни лихвени базисни точки, за да се отрази фактът, че дружествата могат да не изпълнят задълженията си.Определянето на това, колко да се добави, включва наблюдение на пазарните данни, като например ценообразуването на корпоративния дълг и ценообразуването на суаповете за кредитно неизпълнение, за да се види колко е добавен допълнителен риск.
стъпки
Изградете електронна таблица на безрисковия лихвен процент в различни точки във времето. Използвайте лихвени проценти, които са ясно наблюдавани на пазарите, от овърнайт лихвените проценти до 30-годишната облигация. Данните за всеки месец и година няма да бъдат достъпни, така че може да се използва процес на интерполация за попълване на празните места. Това не е перфектно, но обикновено е достатъчно близко за повечето цели.
Анализирайте пазарните данни. Проучвайте лихвените проценти, които се определят на пазара за различни видове корпоративни дългове, въз основа на кредитния рейтинг на Standard & Poor's или Moody's. Колкото по-добър е рейтингът, толкова по-малко ще бъде цената на лихвата над безрисковия лихвен процент за този конкретен дълг.
Изградете таблица, която показва суаповете за кредитно неизпълнение за различни периоди от време за различни компании. Суаповете за кредитно неизпълнение са застрахователни суапове, които плащат, когато заемополучателят не изпълни задълженията си. Обикновено те се измерват като базисни точки и като цяло се увеличават постепенно с течение на времето, тъй като рискът от неизпълнение се увеличава. Колкото по-добър е кредитният рейтинг, толкова по-ниски спредове за кредитно неизпълнение ще бъдат над лихвените проценти на държавното съкровище.
Комбинирайте данните, събрани в стъпки 2 и 3, за да направите матрица. Горната линия трябва да се измерва във времето, напред, в месеци или години. Лявата страна ще бъде кредитното качество, измерено по отношение на дълговите рейтинги. Изчислява средните базисни точки над съпоставимите лихвени проценти от държавните рейтинги на дълга и кредитните суапове за завършване на матрицата.
Изградете друга таблица, която добавя базовите точки над лихвите на държавното съкровище към лихвените проценти на държавното съкровище. Това следва да направи ясна илюстрация на електронната таблица на безрисковите лихвени проценти, коригирани с кредити, в различни моменти от време за различни нива на риск.
