Една страна има автономия на паричната политика, ако нейната централна банка има свободата да прави промени в паричното предлагане на страната, като по този начин позволява да се използва този инструмент за въздействие върху икономиката на страната. Това се случва, когато дадена страна има плаващ или гъвкав валутен курс, което означава, че неговата стойност спрямо други валути се определя от фактори на предлагането и търсенето.
Ползи от автономната парична политика
Автономната парична политика облагодетелства една страна, като му позволява да извършва транзакциите и да прилага политиките, необходими за постигане на определени икономически цели. Например, Федералният резерв може и е намалил ставката на федералните фондове - което оказва влияние върху сумата на овърнайт междубанковите заеми - до почти нулев процент, с надеждата да стимулира кредитирането и бизнес инвестициите. Той също така купува и продава ценни книжа на САЩ, за да управлява лихвените проценти. Ако икономиката покаже признаци на прегряване и нарастване на инфлацията, повишаване на лихвените проценти може да постави спирачки чрез намаляване на покупателната способност на парите и причиняване на потребителите да се откажат от разходите си.
Независими политици
За да бъде паричната политика наистина автономна, централната банка трябва да има известна степен на независимост от правителството. В случая с Федералния резерв членовете на Съвета на гуверньорите са политически назначени - но са се отклонили от 14-годишни мандати, които се разпростират върху множество президентски администрации. Това е предназначено да запази фокуса на ФЕД върху дългосрочни цели, а не на краткосрочни мерки, които в крайна сметка могат да се окажат неоптимални за икономиката, но увеличават политическите успехи на определен кандидат или партия.
Фиксирани цени
За разлика от автономната парична политика, ограниченията на фиксираните лихви, които дадена държава може да направи с паричната си политика, защото ограниченията прехвърлят контрола върху фиксираната валута или благородния метал. Например златният стандарт, в който хартиените пари бяха подкрепени от обещанието на правителството да изкупи банкнотите за злато при поискване, беше широко изоставен по време на Голямата депресия, защото забранява на страните да увеличават паричното си предлагане в опит да ускорят икономиката, Франклин Рузвелт, например, свали САЩ от златния стандарт през 1933 г., за да увеличи паричното предлагане.
Въпреки това, фиксираните лихвени проценти могат да бъдат от полза за страните с непълна икономическа история, като предоставят инвеститори увереност, че валутата ще остане стабилна. Фиксираните лихвени проценти или полуфиксираните лихвени проценти, при които на дадена валута се разрешава да плават само в определен диапазон, също могат да помогнат за постигането на политически цели на дадена страна.
Съвети
-
Китай например е обвинен да запази изкуствено ниската си валута на борсовите пазари, за да се увеличи нейният износ, което в резултат на това става по-евтино за отвъдморските потребители.
Противоречиви резултати
Както при повечето автономни функции, контролът, който предоставя автономната парична единица, е способност за прилагане на политики, вредни за икономикатадали това е резултат от приоритизирането на краткосрочните цели над дългосрочните цели, фокусирайки се толкова внимателно върху бъдещето, че сегашното състояние на икономиката се игнорира, или въвеждането на добронамерени стратегии, които се изострят, а не решават проблеми.
Често не е ясно какви ще бъдат последиците от паричната политика, което означава, че има значителни разногласия относно това дали дадена тактика в крайна сметка ще бъде полезна или вредна. Например Федералният резерв отговори на срива на жилищния пазар от началото на 2008-2009 г., като инвестира в ипотечни ценни книжа в размер на 40 млрд. Долара на месец за период от няколко години. Това се приписва широко със стабилизирането на жилищния сектор и предотвратяването на натрупването на токсични активи на пазара. Критиците обаче отбелязват, че токсичните активи просто са прехвърлени в баланса на Фед и ще наблюдават дали краткосрочните ползи са надвишени от дългосрочните негативни ефекти.
