Анализът на пазарни коефициенти е метод на финансово моделиране за присвояване на стойност на активи или на бизнес. Анализът на пазарните коефициенти се нарича също анализ на директни сравнения или анализ на сравними компании. Използван като алтернативен подход към оценката на дисконтирания паричен поток, анализът на пазарните коефициенти използва сравними компании за разработване на оценки.
Идентификация
Анализът на пазарните коефициенти може да сравни компаниите, основаващи се на размер, отраслова класификация, финансови съотношения, клиенти, растеж, ливъридж и технология. Повишена надеждност и по-силен финансов анализ се получават, когато компаниите за сравнение са много сходни. Обикновено финансовият анализатор определя кои фактори за сравнение са най-важни и намира компании, които са сходни въз основа на тези фактори. Например, един анализатор може да реши, че нова компания, която създава софтуер за интернет, може да бъде най-добре сравнявана с други фирми, базирани на интернет, или срещу софтуерни компании. За големи корпорации с множество подразделения или групи, анализ на пазарни коефициенти може да се извърши върху отделните звена в компанията.
размер
Анализът на пазарните коефициенти може да се извърши срещу толкова различни компании, колкото е необходимо, за да се получи надеждна оценка. За обща референтна гледна точка може да се извърши единен фирмен анализ. За по-критичен анализ и висока степен на точност следва да се извърши анализ на пазарните коефициенти срещу значителен брой компании в рамките на една и съща индустрия.
стъпки
Анализът на пазарните коефициенти изисква всяка компания да бъде сравнена и изчислява съотношенията на първичните сравнения. Стандартните финансови коефициенти включват коефициенти на ликвидност, коефициенти на оборот на активите, коефициенти на финансов ливъридж, коефициенти на рентабилност и коефициенти на дивидентна политика. Извършва се средно аритметично съотношение, което води до оценка. Въз основа на получената стойност анализаторът прави оценка на базата на нефинансови показатели и може да направи съответни корекции. Например, ако един анализатор знае, че наскоро компания е направила голямо придобиване, което временно е изкривило финансовите резултати, тя може да направи корекции в анализа.
Ползи
Анализите на пазарните коефициенти са лесни за разбиране, прилагане и използване, тъй като няма нужда от проектиране на парични потоци. Информацията също така е лесна за получаване от публикувани доклади на публично търгувани компании като 10-К подавания или годишни доклади. Анализът на пазарните коефициенти е често използван инструмент в областта на правното и инвестиционното банкиране.
Предупреждения
Може да се окаже трудно да се намерят добри сравними компании, които да се сравнят с компанията за анализ. Без подобна компания резултатите могат да бъдат ненадеждни и да доведат до широк спектър от оценки. Анализът на пазарните коефициенти също изключва времевата стойност на парите и цената на капитала от оценката на компанията. Например, анализ на пазарни коефициенти изключва финансови разходи и лихви.
Съображенията
Анализът на пазарните коефициенти е добър инструмент, когато алтернативният метод за оценка не е подходящ поради краткосрочно владение на предприятието или бърз растеж. Трябва да се вземат сравнителни данни от един и същ период от всяка компания, за да се изключат външните сезонни или колебания на финансовите пазари.
