Въз основа на нивото на избягване на риска, някои инвеститори избират различни опции, когато очакваното изплащане е подобно. Инвеститорът е склонен да рискува, ако предпочита по-нисък определен паричен поток до подобно очаквано изплащане, за да се избегне несигурността. Рисково неутрален инвеститор е безразличен по отношение на инвестициите, които предлагат еднаква печалба и различни нива на несигурност, докато инвеститорът има апетит за поемане на риск, ако предпочита несигурния резултат с подобно изплащане до определен резултат.
Ние измерваме нежеланието за риск по отношение както на абсолютните, така и на относителните термини.
Оценете очакваната печалба на дадена инвестиция, като умножите очакваните резултати с техните вероятности. Например, ако очаквате печалба от $ 10,000 или загуба от $ 5,000 с еднаква вероятност, очакваната стойност на печалбата ще бъде (10,000 * 0,5) + (- 5,000 * 0,5) $ 2,500.
Определете дали конкретен инвеститор ще предпочете определена сума от $ 2,500 за горепосочената инвестиция или ако инвеститорът предпочита вместо това дадена инвестиция.
Ако инвеститорът е безразличен между избора на горепосочената инвестиция и шанса да реализира печалба или загуба в сравнение с инвестиция с еднаква очаквана стойност, но с определен паричен поток, се казва, че инвеститорът е неутрален по отношение на риска. В този случай се казва, че еквивалентът на сигурност на инвеститора е равен на очакваната стойност.
Ако инвеститорът се нуждае от по-висок паричен поток, за да предпочете 2500 долара в горния пример, той се смята за рискован.
Ако инвеститорът приеме дори по-ниска определена сума от очакваната стойност от $ 2,500 в горния пример, той се казва, че не е склонен към риск.Следователно инвеститорът, който не е склонен към риск, има сигурност, който е по-нисък от очакваната стойност на инвестиционна алтернатива.
Съвети
-
Не забравяйте, че в общата финансова теория за рационален инвеститор се казва, че е безразличен между два избора с еднаква очаквана стойност и се приема, че е неутрален по отношение на риска. Въпреки това, при сценарии за оценка на риска, повечето лица предпочитат дори по-ниска сума с по-ниска очаквана стойност, ако сумата е сигурна за получаване.
Внимание
Инвеститорите проявяват различно поведение в различни ситуации. Друг експеримент показа, че много инвеститори са склонни да губят загуба на риск, вместо да се отклоняват от риска, и предпочитанията им към плащането на определен паричен поток към несигурен паричен поток в горния пример се дължи на факта, че те не харесват загубата под каквато и да е форма.
