Компаниите обикновено използват нетната настояща стойност и вътрешните техники за норма на възвръщаемост, за да разберат по-добре осъществимостта на проектите. Всяка техника има различни предположения, включително предположението за процента на реинвестиране. NPV няма предположение за процент на реинвестиране, докато IRR е налице. При IRR, допускането за процента на реинвестиране може да промени резултата от IRR.
Нетна настояща стойност
NPV е един от инструментите, който компаниите използват за целите на капиталовото бюджетиране. Компаниите изчисляват NPV чрез определяне на очакваните входящи и изходящи парични потоци за даден проект и след това дисконтиране на всички тези парични потоци с дисконтов процент. Предимството на NPV над IRR е, че той има повече входящи данни и повече гъвкавост; Въпреки това, той изисква повече работа и оценки за извършване на анализа. Дисконтовият процент има редица входящи данни, включително цена на капитала и риск от проект. Дисконтовият процент пряко корелира с риска на даден проект. Ако NPV на даден проект е отрицателен, това означава, че проектът ще намали стойността. Ако е положително, това означава, че проектът ще помогне на компанията да създаде стойност.
Вътрешна норма на възвръщаемост
Компаниите използват IRR, за да изчислят осъществимостта на даден проект, като намерят процента на възвръщаемостта, която проектът трябва да спечели, за да се изравнят. Ако вътрешната норма на възвръщаемост е по-висока от изискваната норма на възвръщаемост, това означава, че проектът ще създаде стойност. ВНВ по-ниска от изискваната норма на възвръщаемост намалява стойността. IRR няма сконтов процент или предположения за риск.
Предполагаем процент на реинвестиране
Двата инструмента имат различни предположения за реинвестиране. ННС няма допускане за процента на реинвестиране; следователно процентът на реинвестиране няма да промени резултата от проекта. IRR има предположение за процент на реинвестиране, което предполага, че дружеството ще реинвестира входящите парични потоци при норма на възвръщаемост на IRR за целия срок на проекта. Ако този процент на реинвестиране е твърде висок, за да бъде осъществим, тогава IRR на проекта ще падне. Ако процентът на реинвестиране е по-висок от нормата на възвръщаемост на IRR, тогава IRR на проекта е осъществима.
Съображенията
NPV е по-полезна техника, но и по-сложна с повече входящи данни и предположения. Той е и по-добър инструмент за сравняване на различни проекти в различни времеви хоризонти. Техниката на IRR е по-бърза за една компания да изчисли. Дружеството може също да коригира IRR за риск по два различни начина: компанията може да коригира рисковите парични потоци и да коригира IRR след изчисляване на рисковата премия.
