Издаването на излишъци бе популярно в началото на 90-те години, за да се осигури на малките и средни застрахователни компании достъп до капитал. Тези бележки са инвестиционни подчинени дългови инструменти, подобни на облигации, които предлагат купон (лихвен процент на възвращаемост) и имат падеж. Набраният капитал чрез използване на излишъка се класифицира като "собствен капитал", тъй като излишните ноти плащат на инвеститорите последно в случай на ликвидация, която е подобна на капиталовите инвеститори.
Рейтингова агенция Третиране на излишъка
По същество излишните банкноти са хибридно инвестиционно средство, тъй като банкнотите се считат за облигации във функционална и платежна структура, но се отчитат като собствен капитал. През 2010 г. агенция Fitch Ratings заключи, че застрахователната регулаторна система на САЩ, управлявана от държавните застрахователни регулатори, дава на притежателите на полици "силен" надзор и контрол върху финансовата стабилност на взаимните застрахователни компании. Следователно, въз основа на оценката на Fitch, излишъците са дългови инструменти, които защитават застрахованите от риск от ликвидация.
Отчитане на излишъка и Правило 144А
Излишъците са активи на дружеството, въпреки че са дългови инструменти. Според Дружеството на актюерите, излишните ноти трябва да бъдат ясно идентифицирани и оповестени в бележките под линия на финансовите отчети. Също така, приходите от инвестиции, генерирани от банкнотите, не могат да бъдат натрупани, докато плащането от страна на емитента не бъде одобрено от държавата на комисаря за застраховане на местоживеене. Съгласно Закона за ценните книжа от 1933 г. Комисията за ценни книжа и борси, съгласно правило 144A, разрешава на дружествата за взаимно застраховане да правят „частно предлагане“ на своите излишъци, като използват съществуващите законови финансови отчети, които се различават от традиционните изисквания за предлагане на ценни книжа. в съответствие с общоприетите счетоводни принципи.
Условни излишъци
Условна излишъка е механизъм за капиталово финансиране в случай на катастрофално събитие, което би наложило застрахователно дружество да увеличава капиталовите си изисквания, след което застрахователното дружество създава доверие, което продава на инвеститорите своите собствени записи на заповед. След това капиталът се използва за придобиване на държавни облигации или други ликвидни активи. Когато фирмата се нуждае от пари в брой, тя издава излишъка от ценни книжа на доверието в замяна на ценните книжа в тръста и след това продава ценните книжа. Следователно държавните ценни книжа и излишъците са активи, а не пасиви, в баланса на дружеството съгласно законовите счетоводни принципи.
CDOs и Surplus Notes
Задължения по обезпечения (CDOs) са структурирани инвестиционни инструменти, проектирани чрез комбиниране на различни видове акции и / или дългови инструменти за създаване на конкретен вид инвестиции, съставени от излишъци и застрахователни преференции (дългосрочни подчинени записи). Тази капиталова структура е по-нова версия на излишъка, която позволява на малките и средните застрахователни компании да имат достъп до капиталовите пазари. Тези ценни книжа осигуряват на инвеститорите застраховка, съчетана с банково обезпечение, тъй като компонентът за доверие на CDO се състои от държавни облигации или други ликвидни активи. Емитентите предпочитат излишъци, тъй като платените лихви се приспадат от данъка и обикновено увеличават излишъка. Освен това емитентите считат, че застрахователните тръстове са предпочетени благодарение на кредитния кредит, който получават, и данъчното приспадане на дивидентите.
