Облигационерите и акционерите представляват две фракции от капиталовата структура на дружеството с донякъде противоположни интереси. Облигационерите са кредитори на дружеството и получават първоначално възнаграждение за активите на дружеството при корпоративна ликвидация. Акционерите получават последното възнаграждение при ликвидация на корпорациите, като често получават нищо за своите акции. Въпреки това, акционерът има неограничен ръст на инвестициите си. Ако един рисков проект се окаже печеливш, само акционерите се облагодетелстват. Въпреки това облигационерите искат да избегнат риска. Учредяването на дългови споразумения е един от начините да се намалят конфликтите между агенциите и акционерите, които споделят финансовия риск.
Елементи, от които се нуждаете
-
Дългови споразумения
-
Потъващ фонд
Провеждане на среща на борда с представители на облигационерите и акционерите. Решете кои дългови споразумения да създадете и да поставите въпроса на гласуване. Като цяло споразуменията трябва да възпрепятстват предприятията да поемат прекалено много дългове, като по този начин намаляват финансовия риск за фирмата, който облагодетелства облигационерите и акционерите.
Институционални дългови споразумения. Най-основният договор за дълга защитава настоящите облигационери. Той също така защитава акционерите, тъй като по-големите лихвени плащания означават по-малко нетните доходи на акционерите. Например, типичен договор може да изисква от компанията да поддържа специфично съотношение дълг / капитал, съотношение дълг / актив или лихвено покритие (печалба преди лихви и данъци, или EBIT, разделена на разходите за лихви).
Създаване на потъващ фонд, който позволява на компанията да намали нивото на дълга си, както е договорено между облигационерите и акционерите по определен график. Потъващ фонд са парите, отделени за пенсиониране на задлъжнялостта на компанията. Например, дружеството може да закупи част от неизплатените си облигации на свободния пазар.
Съвети
-
Друга възможност е възможността на облигационерите да участват във фалита на компанията, особено ако компанията е изключително печеливша. Компаниите със силни перспективи за растеж предпочитат да издават дълг над емитиране на нови акции, за да избегнат размиване на акционерния капитал. Дружеството може да предложи конвертируеми облигации, които позволяват на притежателя на облигации да преобразува своя дългов интерес в акции на дружеството. По този начин конвертируемите облигации служат за привеждане на интересите на облигационерите и акционерите.
