Почти всички компании финансират операциите си с комбинация от дълг и собствен капитал. Разходите, свързани с инвестиционния капитал, се отразяват в среднопретеглената му стойност на капитала. Най-разпространеният метод за изчисляване на стойността на собствения капитал на дружеството е моделът за оценка на капиталовите активи. След като дадена компания оцени стойността на собствения си капитал, тя може да определи среднопретеглената стойност на стойността на собствения капитал и разходите за дълг след данъчно облагане. Разходите на компанията за дълг се основават на разходите по заеми и се изчисляват, като се използва среднопретеглена средна стойност въз основа на балансовата стойност на неизплатения дълг.
Изчисляване на разходите
Разходите, свързани с дълга и собствения капитал, се основават на алтернативната цена и могат да бъдат изчислени въз основа на очакваната им възвращаемост. Цената на собствения капитал е възвръщаемостта, необходима за привличане на хипотетичен инвеститор да инвестира в обикновените акции на дадено дружество. Цената на дълга е среднопретеглената очаквана възвръщаемост, изисквана от кредиторите на дружеството - нейните кредитори - която е обикновената средна стойност на декларираните лихвени проценти на дълговите инструменти на дружеството.
Модел за определяне на капиталови активи
Цената на собствения капитал е по-трудно изчисление от стойността на дълга. Помислете за процеса като за начало с обща инвестиция на акции на базата на исторически средни доходности на фондовия пазар. Историческата възвращаемост е заместител на очакваната възвръщаемост, тъй като миналото обикновено е добър показател за бъдещето. Това обаче може да е объркващо. Дали цената на собствения капитал се основава на очакваната възвращаемост или на риска, свързан с инвестицията? Отговорът е и двете. Започвайки с „родова“ инвестиция на фондовия пазар, коригирайте тази цифра нагоре или надолу, за да отчетете рисковете, свързани с фирмата.Те включват растеж, финансови резултати, ликвидност и конкурентни рискове. За частна компания цената на собствения капитал обикновено варира между 15% и 25%.
